商贸企业A的融资咨询案例

　　一、企业背景

　　商贸企业A是一家主营棉花贸易的企业，受新冠疫情及全球经济波动影响
，近年来面临资金流动性不足和价格波动风险大的挑战。尤其是在棉花产业链中上游，企业常常面临期现价格倒挂的市场反向结构，导致传统金融工具难以有效保值。

　　二、融资需求与解决方案

　　为应对这些挑战，企业A与我公司达成融资咨询合约。我司通过分析调研和对接多个合作金融机构
，推动了企业A与某大型银行建立合作关系
，共同为其定制了专属的融资服务模式
。

　　1、 供应链金融服务：

　　银行向企业A提供“棉花收购贷”服务
，用于解决籽棉收购的资金需求
。企业A通过贷款资金采购棉花，并生成仓单作为质押物交给银行指定的风险管理子公司。风险管理子公司则负责仓单的管理和货物监控
，确保货物的安全性和价值
。

　　2
、 期权保值服务：

　　针对棉花价格波动风险
，风险管理子公司与企业A合作，设计并实施了“棉花收购贷+期权”的保值策略。该策略在原有贷款模式的基础上
，嵌入了期权保值工具，以应对价格波动风险。

　　风险管理子公司根据市场情况，灵活选择场内或场外期权工具
，构建领式、海鸥等期权组合策略，对企业A的棉花仓单进行套期保值。

　　三、 实施过程

　　1、贷款发放与仓单交付：

　　银行向企业A发放贷款，企业A用贷款资金收购棉花并生成仓单。

　　仓单交付给风险管理子公司进行质押管理。

　　2、 期权保值操作
：

　　风险管理子公司根据市场走势

，适时进行期权保值操作。在棉花期货价格波动较大的情况下，通过买入看跌期权和卖出看涨期权组合
，有效锁定价格波动风险。

　　在价格下跌期间
，通过看跌期权实现盈利，弥补现货端的亏损。

　　3
、 资金回笼与贷款偿还
：

　　棉花销售后
，企业A通过下游客户点价和仓单交付，实现资金回笼。

　　收回的货款用于偿还银行贷款，并完成与风险管理子公司的二次结算。

　　四、效果与总结

　　通过“供应链金融+期权保值”的融资服务模式
，企业A不仅解决了资金流动性问题，还有效应对了棉花价格波动风险。在棉花期货价格大幅下跌的情况下，通过期权保值策略，企业A成功规避了价格波动风险
，锁定了经营利润。